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全球負收益率債券規模再創歷史新高

來源:證券時報網 2019-06-19 19:53:45

  隨著全球央行貨幣政策整體轉向溫和,負收益率債券的規模再次大幅上升,特別是歐洲央行行長德拉吉釋放寬松信號,讓全球債券價格漲勢獲得新助力,收益率為負值的債券價值超過了12萬億美元。

  據海外媒體報道,歐洲央行行長德拉吉18日在一場會議上表示,歐洲央行致力于穩定物價,如果通脹沒有達到目標,歐洲央行可以再次降息或提供量化寬松計劃。幾個小時內,法國10年期國債收益率首次跌至零,瑞典和奧地利基準債券收益率轉為負值。此外,德國10年期國債收益率一度跌至-0.326%的紀錄低點。

  國債等低風險債券成為投資者避險的重要選擇,資金流入在推升債券價格的同時令債券收益率節節走低。市場數據顯示,全球收益率為負值的債券價值一度達到12.5萬億美元,創下歷史最高單日紀錄。Wells Fargo Investment Institute認為,負收益債券創紀錄的12.5萬億美元存量應會提高對低評級債務的需求。

  負利率曾在全球金融市場掀起軒然大波,還讓市場出現了許多讓人“意想不到”的情況。早在2016年,以忍耐力和理性著稱的德國人也經無法忍受負利率的“壓力”,開始將存款從儲蓄銀行中取出,藏到家里的保險柜里。買入收益率為負的債券聽起來非常愚蠢,因為這么做相當于借錢給政府和企業,同時還要倒貼利息。在通常狀況下,這樣的情形確實不合理,但全球特別是歐洲債市當時并非“常態”,投資者買進負利率債券也有些“無奈”。當時,在歐洲央行啟動購債程序后,歐洲債券市場已經天翻地覆,尤其是歐洲央行將購債范圍擴大至企業債,投資者搶在央行買入前涌入市場,不斷壓低企業債收益率,導致不僅主權債淪為負利率,就連沒有政府背景的非金融企業發債也要投資者“倒貼錢”。

  在負收益率債券規模激增的背后,全球央行的寬松預期顯然是主要推手。除了“放鴿”的歐洲央行外,美聯儲、英國央行、日本央行等近期也同樣不乏寬松言論。美銀美林全球研究團隊在對今年下半年全球貨幣政策的研究報告中指出,鑒于全球范圍內表現出的增長放緩,低通脹現象,預期這兩大因素將持續驅使貨幣政策寬松。今年以來全球35家央行中有9家已經降息,下半年預期會有14家央行降息,包括了美聯儲的50個基點降息,巴西央行100個基點的降息和俄羅斯央行降息75個基點。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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